浙大AIF国际养老金实验室、互联网老龄金融研究室主任 米红教授科研团队成果获人社部领导认可与表扬

《中国社会保障》杂志是国家人力资源和社会保障部主管、社会保险事业管理中心主办的全国性社会保障综合月刊，是我国社会保障领域发行量最大、读者群最广的刊物之一，是社会各界人士了解社会保障制度改革与事业发展的窗口。2019年7月，马齐旖旎、米红教授的文章《构建我国主权养老基金的政策仿真》在《中国社会保障》杂志上发表（2019年第7期），并获得人社部相关主管司局领导的认可与表扬。

世界上的多数国家正在经历着人口的老龄化，但我国的压力似乎更大。在世界范围内，我国属于中等收入水平的国家，随着出生人口的减少和人均预期寿命的不断延长，2030年后，我国的养老金将全面进入“支付期”，国家财政将面临巨大压力。文章立足于“渐富快老”的国情，通过对主权养老基金的定义、功能定位与国际经验的考察，运用PADIS-INT与政策仿真的方法，提出构建我国主权养老基金的路径。

首先，因为全国社会保障基金并非来源于社保体系，是由中央财政预算拨款、国有资本划转、基金投资收益和国务院批准的其他方式筹集的资金，专门用于人口老龄化高峰时期的养老保险等社会保障支出的补充、调剂，文章认为，全国社会保障基金是我国目前最为重要的主权养老基金。但目前我国的全国社会保障基金规模尚小，不足以应对未来的养老风险。

其次，从1949年以来我国历史人口的发展与PADIS-INT人口预测的仿真结果来看，文章将未来我国老年人口的发展划分为三个阶段，即2019—2021年、2022—2026年，以及2027年以后，并据此提出完善我国养老政策的重要窗口期，即构建我国主权养老基金的重要机遇期：2019—2027年。

图1  2019—2030年我国老年人口、劳动年龄人口与劳动力人口预测

（数据来源：浙江大学人口大数据与政策仿真工作坊）

再次，对于主权养老基金的规模，文章提出高方案与低方案两种制度设想。高方案：2019—2030年养老金支出100%由主权养老基金承担；低方案：2019—2030年46%的养老金支出由主权养老基金承担。文章推算出在两种方案下2019—2030年我国主权养老基金的规模，以及投资收益率应达到的水平。

最后，我国的主权养老基金规模较小，2017年全国社会保障基金资产总额仅有2.2万亿元，以目前9.68％的投资收益率，若仅以其为唯一的资金来源渠道建立主权养老基金，无论是高方案还是低方案都无法达到2019年的基值。鉴于“窗口期”只有短暂的8年时间，文章提出，在现有政策的基础上壮大主权养老基金的规模，建立“全国社会保障基金+统筹基金+调剂金+外汇储备”型的主权养老基金，确保在老龄人口剧增时期，即2027年后退休人员养老金的按时、足额发放，增强我国养老保障制度的可持续性。

[本研究得到了浙江省哲学社会科学规划重大项目从“‘未富先老’到‘渐富快老’：中国人口老龄化多状态预测与养老政策仿真研究（2018-2070年）”和“国际养老金实验室（2018-2019）”课题的资助，米红教授为通讯作者]

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排版丨李江鹏

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